Евро и доллар стоят почти одинаково — такое происходит впервые за 20 лет. Что это значит?
По словам финансового аналитика УК «Открытие» Олега Федоровича, хоть это и важная психологическая отметка, ничего экстраординарного не произошло: с 2000 года курс евро изменялся в рамках от 0,91 до 1,57 за доллар, иногда изменение курса доходило до десятков процентов в течение года. Несмотря на это, экономикам двух крупнейших экономических регионов удавалось без существенных катаклизмов адаптироваться к изменению курса.
Почему падает евро?
Как объясняет Федорович, Европейский центральный банк (ЕЦБ) сейчас существенно отстает в темпах ужесточения денежно-кредитной политики от остальных крупнейших центральных банков.
Посмотрим на базовую ставку ФРС (Федеральная резервная система США). Это ставка по федеральным фондам, по которой банки в США предоставляют свои избыточные резервы другим банкам в кредит на короткий срок.
Она достигла диапазона 1,5-1,75%, при этом базовая ставка ЕЦБ до сих пор остается на уровне 0,5%.
«После ожидаемых повышений ставки центральными банками в конце июля ставка ЕЦБ все еще будет существенно ниже диапазона ФРС. В то же время рост санкционных ограничений, а также существующие логистические проблемы значительно более чувствительны для Европы, чем для США. Из-за этого сформировались ожидания более значительного снижения экономической активности в Европе по сравнению с США».
В совокупности все это привело к падению евро по отношению к доллару США. По мнению аналитика, такая тенденция может сохраниться в ближайшем будущем.
Что это значит и как скажется на европейской экономике? А на нашей?
Для Европы ослабление евро — палка о двух концах. Есть, в общем, и плюсы. Например, цены на экспортируемые европейские товары будут ниже для иностранцев. «Это повысит конкурентоспособность экспорта, импорт станет более дорогим. Можно ожидать улучшения ситуации с торговым балансом. Рост экспорта должен поддержать экономический рост», — объясняет Олег Федорович.
С другой стороны, падение курса евро добавит проблем ЕЦБ. Вопрос инфляции будет стоять еще острее (казалось бы), это может заставить центральный банк ускорить ужесточение денежно-кредитной политики. «В свою очередь, это негативно скажется на котировках акций и долговых инструментов европейских эмитентов», — считает эксперт.
Что касается нас с вами. По мнению экономистов, момент хоть и исторический, на российскую экономику падение евро в условиях санкций значительного влияния не окажет.
Почему рубль укрепляется и чем крепкий рубль опасен для экономики?
Причины укрепления рубля
Курс рубля по отношению к другим валютам сейчас является «вещью в себе». Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин объясняет: во-первых, инвестировать средства в долларах и евро сейчас практически невозможно из-за запретов, санкций и других ограничений — причем как внутренних, так и внешних.
Во-вторых, раньше мы все активно покупали валюту летом для поездок в Европу. Сейчас такой возможности (ну практически) нет.
«Кроме того, некоторые крупные российские банки в последнее время начали вводить комиссии или отрицательные ставки по счетам в иностранной валюте. Поэтому простым обывателям ничего не остается, как конвертировать валюту в рубли, теряя деньги на разнице курса. Вывод иностранной валюты из российских банков сейчас также весьма проблематичен», — рассказывает Александр Потавин.
Ну и наконец, когда цена на какой-то актив (в этом случае доллары и евро) быстро падает, он становится неинтересен для покупки. Его цена падает.
Почему «слишком крепкий рубль» — проблема?
Глава Минфина Антон Силуанов на съезде Российского союза промышленников и предпринимателей заявил, что укрепление рубля стоит российскому бюджету многомиллиардных потерь и потому власти не исключают использования сверхдоходов от продажи нефти и газа для валютных интервенций, направленных на стабилизацию курса. По словам Силуанова, укрепление курса российской валюты на 1 рубль обходится бюджету в сумму от 130 до 200 миллиардов рублей.
Одна из причин — чрезмерно крепкий рубль делает товары неконкурентоспособными на международном рынке. Товары, продающиеся за границу, становятся слишком дорогими для зарубежных потребителей. Экспорт сокращается — и мы недополучаем экспортную прибыль.
И, как объясняет начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин, очевидного решения у проблемы укрепления рубля нет.
Решение точно придет со временем: «Объемы экспорта в течение ближайших двух лет значительно сократятся (до 70%, по оценке Банка России), приток экспортной валютной выручки сократится, при этом на горизонте от года до двух лет восстановится импорт: наладит новые цепочки поставок, найдет новых поставщиков и вернется к нормальной работе в новых условиях экономики под санкциями и с ограничениями на движение капитала».
Но у такого решения слишком долгий срок. Именно поэтому Минфин, ЦБ и Минэкономразвития предлагают разные варианты, как стабилизировать рубль, пока баланс экспорта и импорта не сформирован.
Как остановить чрезмерный рост рубля?
Александр Потавин говорит, что механизмы, которые могли бы помочь поддерживать стабильность рубля в условиях плавающего курса, практически не работают.
«Российские сырьевые экспортеры и до кризиса продавали около 70% своей валютной выручки. Поэтому приток иностранной валюты на Московскую биржу не ослабевает — курс рубля становится слишком крепким».
Эксперты говорят, что если бы у них был готовый механизм стабилизации курса рубля, то они бы уже сидели с докладом в правительстве. Но единственно правильного выхода нет.
Однако, как отмечает Михаил Шульгин, сейчас в любом случае необходимо отменять максимальное количество валютных ограничений, которое сейчас допустимо. В остальном нужно максимально стимулировать рост объемов импорта, чем и занимается правительство РФ.
«ЦБ со своей стороны продолжит снижать ключевую ставку. Инфляционные условия это делать позволяют. Необходимо оживлять кредитами экономику, стимулировать не только импорт, но и внутренний спрос, внутреннее производство. Необходимо развивать инфраструктуру, позволяющую производить расчеты в валютах дружественных стран. Число торгуемых валют дружественных стран на Мосбирже будет расширяться», — подчеркивает он.
Как это сказывается на нас?
Наши эксперты напоминают: проблема крепкого рубля — это проблема правительства и экспортеров. В «Открытие Инвестиции» говорят, что населению на этот счет переживать не стоит. Паниковать в целом всегда не лучшая идея.
Сейчас курс на нас с вами не особо влияет. Цены на товары вряд ли упадут и с дешевым евро. Во-первых, не будем забывать, что санкции бьют и по европейской экономике — там цены тоже выросли. Во-вторых, логистика усложнилась и подорожала, на многих потребительских рынках есть существенный дефицит товаров. В таких условиях цены либо медленно откатываются назад, либо стоят на месте.
Комментариев нет:
Отправить комментарий