.svg.png){kind=logo}
Федеральная резервная система сохранила процентные ставки без изменений после напряженного заседания, но трое чиновников выразили несогласие.
В прямом эфире: экспертный анализ
Warsh, asked about concerns that his communications approach risks ceding the market narrative, says he's "not very concerned." Notes that the origins of expanding information flow was to provide clarity during past crises - and describes current moment as "more benign."
Уорш утверждает, что прогнозирование на будущее более уместно во времена кризиса.
Федеральная резервная система под руководством Уорша теперь позволяет рынкам самостоятельно оценивать состояние экономики.
Пока Уорш говорил о борьбе с инфляцией, индекс S&P 500 отскочил в положительную зону. Решение ФРС полностью соответствовало ожиданиям рынка. Опасения по поводу торговли ИИ и войны в Иране не исчезли, и во второй половине дня торговля остается нестабильной.
Похоже, он пытается найти очень тонкий баланс между а) отсутствием каких-либо прогнозов и б) отсутствием неожиданностей.
Как очень точно подметил Брайан, Уорш углубляется в сложности, связанные с попыткой оценить/рассчитать влияние бума капитальных вложений в ИИ на экономику в целом (что также имеет исторический прецедент, восходящий к эпохе Гринспена).
«Не разжевывая прогнозы для рынков... они дают нам собственное суждение», — добавил он. Это ключевой момент.
«Неожиданность не является целевой функцией», — говорит Уорш.
В экономике цены растут, если спрос превышает предложение. Самый большой шок предложения сейчас связан с нефтью.
Немного истории о целевом показателе в 2% — он долгое время был неявно установлен, но официально принят только в 2012 году. Использование индекса потребительских цен (вместо, скажем, индекса потребительских цен) не является обязательным, а представляет собой заявленное предпочтение ФРС из-за его охвата/формулы/веса.
Уорш говорит, что идет "гонка между спросом и предложением".
Базовая инфляция позволяет более четко увидеть основные тенденции. И эта тенденция инфляции, к сожалению, устойчива и держится на уровне 3,3%-3,4%.
Замедление инфляции, которое мы увидим завтра, носит временный характер (как и падение цен на энергоносители). Но из-за таких нестабильных компонентов, как газ, ФРС и экономисты внимательно следят за базовым показателем потребительских цен (исключая продукты питания и энергоносители).
Отдельное спасибо репортеру Fox Business, который сказал, что хочет спросить не о «планах на будущее, а о перспективах на будущее». Он выразил то, о чем мы все думаем.
Для тех, кто не в курсе, Уорш создал пять рабочих групп для анализа факторов, влияющих на формирование денежно-кредитной политики.
Уорш говорит, что свяжется с рабочими группами перед тем, как отправиться на ежегодный экономический симпозиум в Джексон-Холе в конце августа.
Завтра утром мы получим данные по инфляции PCE за июнь, и экономисты ожидают, что годовой темп роста замедлится до 3,6%.
В мае индекс цен PCE достиг 4,1%.
Уорш говорит, что он бы не назвал сегодняшнее решение паузой.
В настоящий момент инфляция значительно превышает целевой показатель в 2%.
Федеральная резервная система ставит перед собой цель добиться годового роста инфляции на уровне 2%, ориентируясь на индекс потребительских цен.
Что мы здесь рассматриваем
• После одного из самых непредсказуемых заседаний за последние годы Федеральная резервная система в среду оставила ключевую процентную ставку без изменений. В преддверии заседания инвесторы не исключали повышения ставки.
• Представители Федеральной резервной системы продолжают следить за устойчивой инфляцией, поскольку война с Ираном омрачает экономические перспективы.
• Инвесторы внимательно изучают заявления председателя ФРС Кевина Уорша на его пресс-конференции после заседания, пытаясь понять, склоняются ли политики к повышению процентной ставки в конце этого года.
Трое представителей Федеральной резервной системы выразили несогласие, проголосовав вместо этого за повышение процентной ставки.
На заседании по денежно-кредитной политике в этом месяце в полной мере проявилась та самая «семейная борьба», о которой мечтал председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш.
Хотя большинство чиновников предпочли сохранить процентные ставки без изменений, три президента региональных отделений ФРС проголосовали за повышение на четверть процентного пункта: Бет Хаммак из Кливленда, Нил Кашкари из Миннеаполиса и Лори Логан из Далласа.
«Я просил хорошей семейной ссоры, и я её получил. В этом и заключается цель. В этом и заключается задумка», — заявил Уорш журналистам в среду.
В последние несколько лет в центральном банке участились случаи несогласия с решениями, поскольку достичь баланса между стабильными ценами и максимальной занятостью стало сложнее.
Заявление ФРС практически не отличается от предыдущего.
По завершении каждого двухдневного заседания по денежно-кредитной политике Федеральная резервная система в 14:00 по восточному времени публикует заявление, в котором сообщает о принятом решении по процентным ставкам и его обосновании. Зачастую в заявлении также даются намеки на то, на что обращают внимание чиновники при рассмотрении следующего шага в изменении процентной ставки.
Заявление, опубликованное в среду, практически не изменилось по сравнению с июньским заседанием. Помимо добавления строк о должностных лицах, проголосовавших против, единственным изменением стала замена слова «подтверждено» на «продолжается» в следующей строке: «Комитет продолжает свою политику поддержания достаточных резервов в банковской системе».
На прошлой встрече председатель ФРС Кевин Уорш заявил, что краткость заявления по сравнению с заявлениями, опубликованными после предыдущих встреч, была преднамеренным изменением, соответствующим его убеждению, что официальные лица должны говорить только тогда, когда есть что-то важное, что нужно сказать.
Посмотрите, как менялась ключевая процентная ставка ФРС в последние годы.
Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш проведет пресс-конференцию в 14:30 по восточному времени, чтобы изложить причины решения центрального банка сохранить процентные ставки без изменений на июльском заседании. Вот краткий обзор решений, принятых на предыдущих заседаниях:
Комментариев нет:
Отправить комментарий