Мировая экономика, несмотря на все трудности, пытается выстоять. Но надвигается буря.
Министры финансов, собравшиеся на ежегодное заседание МВФ, понимают необходимость многостороннего сотрудничества для преодоления многих кризисов. Шансов на это мало.
НВ этом году мировая экономика мало что выиграла, и многое пошло не так. Две крупные региональные войны дестабилизируют цены и цепочки поставок повсюду. Бизнес и потребители ощущают последствия серьезного энергетического шока. Рост инфляции значительно увеличил затраты правительств на финансирование своих долгов. Китай и США находятся в состоянии конфронтации по торговым вопросам.
Однако пока что эффект оказался незначительным. Можно сказать, что это чудо, что министры финансов и главы центральных банков, собравшиеся на ежегодное заседание Международного валютного фонда (МВФ) в Бангкоке в этом году, не сталкиваются с полномасштабным кризисом. Это совсем не похоже на осень 2008 года, когда встречи проходили в самый разгар глобального банковского кризиса.
МВФ прав, когда говорит, что страны продемонстрировали устойчивость , столкнувшись с таким количеством трудностей. Могло быть и хуже. Намного хуже. Были даже и хорошие новости для Великобритании: МВФ повысил свой прогноз роста на этот год и похвалил правительство за план сокращения дефицита.
Превосходные, чем ожидалось, показатели мировой экономики нарушают исторический прецедент. В прошлом нефтяные кризисы такого масштаба, какие наблюдались с начала войны с Ираном, оказывали заметное и немедленное воздействие, но есть три ключевые причины, по которым рост оставался устойчивым, а инфляционное давление на этот раз было слабым.
Во-первых, это огромные инвестиции в развитие искусственного интеллекта. Это особенно важно для США, которые, безусловно, являются самым быстрорастущим членом группы G7 крупнейших развитых экономик мира из года в год. Во-вторых, страны использовали запасы нефти, что помогло смягчить потери сырой нефти на Ближнем Востоке. Если бы запасы не были истощены, цены на нефть выросли бы еще более резко. В-третьих, экономическая стратегия Китая основана на экспорте дешевых товаров в остальной мир, и это оказывает давление на цены импорта в другие страны.
Тем не менее, потенциальные очаги напряженности повсюду. Ситуация на Ближнем Востоке ухудшается, конфликт распространяется на Саудовскую Аравию. Запасы нефти истощаются, а Дональд Трамп втянул США именно в ту бесконечную войну, против которой он раньше яростно выступал. Недостатком дешевых китайских товаров является то, что они угрожают рабочим местам в обрабатывающей промышленности на Западе, особенно уязвимой является Германия.
Тем временем масштабные инвестиции США в ИИ привели к росту стоимости заимствований и дефициту капитала в секторах, не связанных с ИИ. Правительства испытывают давление с целью сокращения расходов или повышения налогов в надежде, что рынки облигаций будут впечатлены их усилиями по сокращению бюджетного дефицита.
Предупреждения (среди прочих) от главы МВФ Кристалины Георгиевой и управляющего Банка Англии Эндрю Бейли о необходимости ужесточения бюджетной политики прозвучали в то время, когда избиратели хотят от политиков большего, а не меньшего. Желания к новой эре жесткой экономии мало, и министры финансов это понимают. Если они выполнят свои обещания и действительно примут болезненные меры, ответная реакция, скорее всего, будет жестокой.
Не менее серьезной проблемой для правительств является необходимость – в условиях напряженных и нестабильных глобальных цепочек поставок – повысить национальную самодостаточность. Студенческие протесты в Индии и Франции подчеркивают давление на государства с целью вмешательства. Однако способность государств эффективно действовать гораздо слабее, чем они готовы признать.
В эпоху отступления глобализации необходима сильная система многостороннего сотрудничества для преодоления возникающих трудностей. В настоящее время такой системы нет. Всемирная торговая организация находится в состоянии упадка в эту новую эпоху протекционизма, а МВФ и Всемирный банк не решаются осудить Трампа за его непредсказуемое поведение.
Однако идея о том, что новая эра партнерства расцветет с приходом нового президента США, — это полная чушь. Проблемы многостороннего сотрудничества гораздо глубже. Либеральный мировой порядок, который поддерживали МВФ и Всемирный банк со времен окончания Второй мировой войны, был неэффективен задолго до прихода Трампа к власти.
Как отмечает бывший сотрудник ООН Ричард Козул-Райт в статье, опубликованной в следующем месяце, МВФ и Всемирный банк, созданные на Бреттон-Вудской конференции 1944 года, возможно, всё ещё функционируют, но они утратили связь с принципами «Нового курса», заложенными 82 года назад: государственное вмешательство в управление экономикой, активная промышленная политика, стремление к полной занятости и помощь бедным странам в развитии. «Вместо этого в последние десятилетия они проводят политику, которая поощряет мобильность капитала, укрепляет (и защищает) частную прибыль и сокращает пространство для маневра в политике, доступное правительствам. В результате они стали пособниками эпохи растущего неравенства, долгового кризиса и повышенной тревожности».
after newsletter promotion
Собственные программы МВФ для стран, обращающихся за финансовой помощью, иллюстрируют тезис Козул-Райт о нехватке пространства для маневра в политике . Помощь предоставляется с условиями: настаивается на повышении налогов и сокращении расходов, причем половина мер реализуется в первый год, а две трети — в течение двух лет.
МВФ утверждает, что такая «жесткая любовь» имеет больше шансов на успех, хотя его понимание того, что constitutes успех, ограничено и в основном означает, что стране-заемщику не потребуется еще одна программа МВФ в течение следующих трех лет. Это не означает, что уровень жизни улучшается или что меньше людей живут в нищете.
Очевидно, что возвращение к принципам «Нового курса» помогло бы. Это означало бы, что у правительств появилось бы больше пространства для разработки стратегий, адаптированных к их собственным потребностям. Это означало бы увеличение государственных инвестиций. Это означало бы новый план Маршалла , призванный помочь беднейшим странам справиться с климатическим кризисом. Это означало бы серьезную попытку решить проблему долговой ямы. Но, честно говоря, ничто из этого не имеет шансов осуществиться в ближайшее время. В результате мир станет жарче, более раздробленным, более склонным к конфликтам, менее равным и гораздо более агрессивным.
МВФ опасается, что пределы этой устойчивости вскоре могут быть проверены , и эти опасения вполне обоснованы. Мир на Ближнем Востоке приведет к резкому падению цен на нефть, но если этого не произойдет быстро, впереди нас ждет долгая зима. Это больше похоже на отложенный кризис, чем на кризис, которого удалось избежать навсегда. Скорее всего, это затишье перед бурей.
Ларри Эллиот — обозреватель газеты Guardian.
Комментариев нет:
Отправить комментарий